Модификация Mk.2 разработана с учетом боевого опыта, полученного в ходе войны 1982 г. Танк модели Mk.2 стал, так сказать, непосредственным результатом сражений в Ливане. Оказалось, что даже совершенная бронезащита “Меркав” Mk. 1 не спасает от огня 125-мм гладкоствольных пушек танков Т-72, применявшихся Сирией, поэтому основной целью модернизации стало дальнейшее усиление бро-незащиты. Бронирование башни усилено путем установки накладных экранов. Стальная броня экранов обладает повышенной снарядостойкостью по сравнению с броней танка “Меркава” Mk.1. Бортовые экраны измененной формы также изготовлены с применением брони нового типа, предусмотрена возможность установки на них блоков динамической защиты. Экраны подвешены на стальных листовых рессорах с целью уменьшения вероятности их потери при движении по сильно пересеченной местности. Модифицирована система управления огнем за счет установки более совершенного баллистического вычислителя и нового лазерного дальномера. СУО была разработана израильской фирмой Элбит и получила название “Матадор-2”. Программой модернизации предполагалось дальнейшее форсирование дизеля AVDS-1790-5A, однако на Mk.2 остались стоять прежние моторы мощностью 900 л.с., но была установлена новая автоматическая трансмиссия израильской конструкции. Емкость топливных баков по сравнению с предыдущей моделью увеличена примерно на 25%. Модернизация ходовой части заключалась в установке на два передних узла подвески гидравлических упоров. Танки “Меркава” Mk.2 поступили на вооружение армии обороны Израиля в 1983 г. До уровня Mk.2 были доведены все танки “Меркава” Mk. 1; танки варианта Mk.2 строились и заново.